8月19日，宇树科技正式在科创板挂牌交易，股票代码688836，开盘报1100元/股，较150.80元的发行价暴涨629%，市值一度突破4449亿元。从3月20日IPO获受理到注册生效，仅用104天，创下科创板最快审核纪录。

“杭州六小龙”之一的宇树，凭什么让资本市场如此疯狂？

答案藏在一条“电机—减速器—驱动—传感—散热—结构”的全栈自研路径里。宇树核心零部件自研率超过90%，关键零部件完全可控。这种深度垂直整合带来了同行难以复制的成本优势——在核心产品价格持续下探的同时，公司综合毛利率仍维持在60%以上。

在“小脑”层面，宇树的运动控制算法多次刷新全球纪录：2026年奔跑速度达到10米/秒，完成全尺寸电驱人形后空翻，连续两年登上央视春晚完成集群表演。在“大脑”层面，公司布局WMA与VLA双技术路线，开源模型在LIBERO基准测试中以98.7分位居全球第一，工业级具身大模型已在自有工厂部署。

业绩是检验技术成色的唯一标准。

2023年至2025年，宇树营收从1.59亿元飙升至16.99亿元，三年增长逾十倍，年复合增速达226.78%。2025年扣非归母净利润达5.91亿元，盈利质量显著改善。2025年人形机器人出货量超5500台，市占率约32.4%，居全球第一；四足机器人累计出货超3.3万台，连续多年全球份额第一。

战略配售名单同样引人注目：全国社保基金、深度求索（DeepSeek）、昆仑资本、腾讯旗下启善投资等头部机构深度绑定。多家券商将宇树定义为“全球通用机器人领军企业”。

具身智能已写入政府工作报告，远期市场规模超万亿。宇树凭借工程化制造体系、全栈自研与全球市占率，已在商业化飞轮中占据先机。此次登陆科创板，是这家全球通用机器人龙头接受资本市场检验的起点——而市场最终衡量的，是一家硬科技公司把技术变成持续现金流、并把中国机器人带向全球舞台的能力。