中亿（深圳）具身科技有限公司近期对外披露完成近亿元天使轮融资，由安达智能控股股东领投，深港恒添、北京君格瑞参与跟投。继种子轮迈入数亿元估值梯队之后，本轮天使轮落地，公司投后估值实现量级跃升。目前企业Pre-A轮融资已经同步推进，多家头部投资机构表达明确意向，部分机构已经启动现场尽调。中亿依托物理世界OS与端侧技术底座，以天工集全生命周期服务平台为纽带，聚焦文旅、楼宇、巡检三大场景。

产业资本成为投资主力

2026年上半年国内具身智能赛道融资总额突破900亿元，同比2025年同期增长5倍。早些年愿意下场投资具身智能的大多是纯财务VC，更多抱着赌未来的心态观望技术原型。进入2026年，制造业、自动化领域的产业资本开始大规模进场。安达智能这类扎根工业自动化的产业股东出手，背后逻辑是通过投资锁定技术团队，补齐自身在机器人底座、异构协同方向的能力版图。融资市场呈现两个特征：不少成立时间较短的初创企业在天使、种子轮阶段就拿到千万乃至亿元级别资金；投资名单里产业背景股东占比持续走高，纯财务VC出手反而变得更加谨慎。

宇树的样本

宇树科技上市之后的资本市场表现，是一份值得全行业参考的现实样本。作为A股智能具身第一股，宇树科技上市开盘市值冲高至4449亿元，随后市值快速回落。企业本身依旧保持营收增长，2025年实现营业收入16.99亿元，归母净利润2.78亿元，属于赛道少数实现盈利的整机厂商。但进入2026年上半年，营收增速大幅收窄至48.5%，扣非净利润同比下滑19.34%。招股书披露的数据还揭示了行业一个不能回避的现状，2025年前三季度，宇树人形机器人收入里面，73.6%来自高校、科研教育客户，真正来自工业、消费常态化商业场景的收入占比仅17.39%。外滩大会产业论坛上，也有多位行业从业者提及，市面上相当一部分机器人产品，落地真实业务环境前，都需要经过深度重构，才能适配现场复杂条件。

估值锚建在想象上

当资本情绪高涨的时候，早期项目估值很容易被快速推高，估值锚建立在对未来的想象之上，而不是当下的订单、营收数据。据Analysys统计，目前已有超过十几家公司估值至少达到20亿美元。另据不完全统计，截至今年8月，国内至少有28家具身智能机器人企业正在推进或筹划上市。在一些观察人士眼里，宇树的过山车行情，影响之一可能是打碎了行业原本预想的估值锚。可是，一旦后续产品落地不及市场预期，估值就会迎来剧烈修正。资本能够为研发输送弹药，却没有办法凭空创造订单和成熟产品。具身智能整体还处在发展早期，技术、供应链、场景都还有大量不确定性，单纯依靠资本输血，抹平不了产业客观短板。中亿具身拿到亿元天使轮融资，是当下具身智能赛道资本浪潮里的一个缩影。产业资本进场，给初创硬科技企业送上研发弹药，缩短技术迭代的周期。可狂欢的资本热潮之下，重复建设、估值虚高的隐患，同样相伴而生。